Cómo prevenir un colapso en la inteligencia artificial

En los últimos años, la inteligencia artificial (IA) ha generado inquietudes significativas que van más allá de ser una potencial amenaza física para la humanidad. Desde la perspectiva de los mercados financieros, la IA ha provocado un cambio en el flujo de capital que desafía el principio de diversificación prudente en las inversiones. Las recientes alzas en los mercados bursátiles se han concentrado en un pequeño grupo de grandes empresas, conocidas como las ‘big seven’, dejando relegados a los sectores considerados defensivos.

Impacto de la IA en la Diversificación de Inversiones

El principio básico de la inversión en mercados de valores sugiere diversificar en acciones de diferentes sectores para minimizar riesgos. Sin embargo, la irrupción de la IA ha alterado esta lógica. Los instrumentos de inversión, como los fondos de inversión, estaban diseñados para ofrecer diversificación automática según el perfil de riesgo del inversor. No obstante, la concentración de ganancias en un reducido número de empresas, especialmente aquellas en el sector de la IA, ha generado lo que podría describirse como un espejismo de diversificación.

La reciente caída de las empresas de IA en los mercados bursátiles subraya la necesidad de regular sus actividades. Las inversiones realizadas en estas compañías podrían no rendir los beneficios esperados debido a la falta de un líder claro en el sector y la competencia feroz entre los actores principales, como OpenAI, Anthropic, Google y xAI.

Condiciones para Evitar un ‘Crash’ en la IA

Jonathan McMullan, especialista en tecnología de Schroders, ha publicado un informe detallado sobre el sector de la IA. Se pregunta cuánto valor debe generar la IA para justificar su desarrollo y concluye que, aunque el crecimiento de la IA no es injustificado, tampoco está exento de riesgos.

“El listón está elevado y sigue aumentando, pero no carece de precedentes. La magnitud de la inversión y el aumento de la productividad son comparables a la electrificación y la revolución informática. Sin embargo, lo único que se sitúa en el límite es la velocidad del crecimiento necesario”, afirmó McMullan.

Para evitar una crisis profunda en la IA, McMullan identifica tres condiciones esenciales:

1. El crecimiento de la inversión en capital debe moderarse para evitar un aumento continuo del umbral de rentabilidad.
2. La capacidad debe desarrollarse y ponerse en funcionamiento según lo planeado, ya que los límites actuales no provienen de la demanda, sino de la infraestructura y disponibilidad de recursos como semiconductores.
3. El valor para el cliente debe materializarse antes de que sea necesaria una renovación de la financiación de los activos.

Perspectivas para el Futuro de la IA y los Mercados

Un ajuste en el mercado bursátil podría ser beneficioso, permitiendo una mejor evaluación de las empresas que se benefician indirectamente de los avances en IA, como las constructoras o las compañías eléctricas. Sin embargo, la falta de diversificación efectiva y la concentración en empresas de alto potencial conlleva riesgos elevados para el mercado en general.

La situación actual podría provocar una reducción en las rentabilidades generales de los fondos de inversión en la próxima década, en un contexto de inflación persistente. Además, el aumento del rendimiento del bono del Tesoro de EE.UU. a 10 años, que alcanzó el 5% por primera vez desde 2023, añade presión a la economía. Este incremento, impulsado por el alza de los precios del petróleo y la posible subida de los tipos de interés, amenaza con aumentar los costes de endeudamiento.

Guillermo Santos Aramburo, socio de iCapital, aconseja cautela en la toma de decisiones de inversión relacionadas con la IA:

“No precipitarse en la toma de decisiones de inversión o desinversión en esta temática es lo más recomendable en estos momentos”, señaló Santos Aramburo.